7月22日插入系列，创业板上市委将审议湖南飞沃新动力科技股份有限公司(简称：飞沃科技)的首发央求。

金融投资报记者谛视到，顶着“新动力”头衔，坐蓐风电紧固件“螺丝钉”的飞沃科技，在2021年出现事迹滑坡、毛利率以及市占率大跌的情况下，拟通过这次IPO募资扩产。

与此同期，飞沃科技不仅存在应收账款高企和欠债率居高不劣等问题，其还濒临子公司耗费带来的影响。

操处事迹大幅滑坡

飞沃科技成立于2012年7月，是一家专科从事高强度紧固件研发、制造以及为客户提供合座紧固系统惩处决策的国度高新时刻企业，主要产物风电类高强度紧固件，是用于流畅风电叶片与主机、各节塔筒、整机与大地基础等的关键基础部件。

聚色庄园

事迹面上，2019年至2021年，飞沃科技生意收入分辨为5.26亿元、11.96亿元、11.30亿元，同比变动比率分辨为92.69%、127.22%、-5.52%；对应归母净利润分辨为6628万元、1.60亿元、7820万元，同比变动比率分辨为102.14%、141.77%、-51.20%。

由此可见，飞沃科技事迹由一语气两年高增长转为大滑坡。    (飞沃科技财务谋略)

关于事迹的下滑，飞沃科技在招股书中施展为，风电行业过程2020年抢装潮带来的装机岑岭，需求有所回落，导致公司2021年主生意务收入同比下降7.56%，主要产物单价出现不同进程下降，类似原材料价钱高潮，导致净利润同比大幅下降。

与此同期，风电紧固件行业阛阓竞争加重，导致公司2021年主要产物单价及主生意务毛利率均有所下降。其中，主要产物预埋螺套和锚栓组件产物单价均彰着下降；何况，2021年上半年钢材价钱急速高潮，但公司向客户传导价钱压力存在一定滞后性，亦导致产物毛利率下降。

具体来看，预埋螺套产物是飞沃科技传统上风产物，阛阓占有率较高。数据显现，预埋螺套2019年至2021年分辨扫尾生意收入3.98亿元、6.66亿元、4.26亿元，占总营收的比重分辨为83.28%、60.52%、41.89%。2021年，受抢装潮事后行业产能加多、阛阓竞争加重影响，在原材料加价和价钱战的双重压力下，预埋螺套阛阓占有率彰着下降，由2020年的72.95%下滑至57.61%。

2022年一季度，飞沃科技事迹仍增收不增利。公司扫尾生意收入2.70亿元，较2021年1-3月增长29.31%，主生意务毛利率却较旧年同期下降6.40%。

招股书显现，飞沃科技这次刊行不普及1347万股，召募资金5.57亿元，其中3.20亿元用于风电高强度紧固件坐蓐线成立神志，1.17亿元用于非风电高强度紧固件坐蓐线成立神志，7000万元购买厂房以及5000万元补充流动资金。那么，在主营产物原材料价钱高潮以及销售价钱下滑的配景下，飞沃科手段找到新的盈利空间吗？

应收账款逐年增长

值得一提的是，飞沃科技顶着事迹滑坡的雄壮压力奔赴老本阛阓的原因，或源于其营运资金不及的问题。

招股书显现，2019年至2021年，飞沃科技操办活动产生的现款流量净额分辨为272.27万元、-746.59万元和-1.22亿元，欧美色图2020年、2021年抓续为负。截止2021年末，公司财富欠债率达到60.65%，公司抓有的不受限货币资金与可随时贴现的银行承兑汇票、供应链金融余额共计达到1.81亿元，将于2022年到期的有息欠债本息金额为3.33亿元，资金压力异常病笃。

拉长时期线来看，2019年至2021年，飞沃科技财富欠债率分辨为49.55%、53.15%、60.65%，同业业可比上市公司均值分辨为42.07%、16.39%、17.38%。对此，飞沃科技也坦言，公司财富欠债率高于同业业上市公司平均水平，主如果由于公司收入范畴增长赶紧，资金需求较大，因此，短期告贷、其他搪塞款、拆告贷和搪塞账款范畴均较大，导致公司流动欠债较大。

而这背后，是飞沃科技逐年增长的应收账款。敷陈期内，飞沃科技应收账款净额分辨为2.02亿元、3.77亿元和4.70亿元。扫尾2021年末，公司应收账款净额占期末流动财富总和的比例为39.59%，金额和占比皆较高。    

对此，公司施展为，2021年受风电行业短期需求下降影响，中车株洲、明阳智能、LM、中复连众等客户信用期较2020年有所延迟。

两家子公司耗费彰着

扫尾2021年12月31日，飞沃科技共有一家全资子公司，即上海泛沃精密机械有限公司(简称：上海泛沃)；两家控股子公司，分辨是湖南罗博普仑智能装备有限公司(简称：罗博普仑)和湖南飞沃优联工业科技有限公司(简称：飞沃优联)。

金融投资报记者谛视到，上述3家子公司中有两家在2021年出现耗费。数据显现，上海泛沃2021年耗费46.17万元，罗博普仑耗费25.91万元，其总财富为-448.05万元。

另外，飞沃科技招股书对相干方进行了选拔性涌现。据《上市公司相干往来执行勾通》端正，把柄骨子重于阵势原则，可能导致上市公司利益对其歪斜的当然东谈主、法东谈主或其他组织，包括抓有上市公司控股子公司10%以上股份的当然东谈主、法东谈主等，应被认定为上市公司的相干方。

其中，罗博普仑成立于2017年9月29日，飞沃科技抓有其60%股份，ROBOPLAN，LDA抓有其40%股份。敷陈期内，罗博普仑主要开展研发、制造及销售风电叶片专用打磨智能机器东谈主迷惑业务。ROBOPLAN，LDA抓有公司控股子公司罗博普仑的抓股比例普及10%，为此，飞沃科技招股书将ROBOPLAN，LDA认定为相干方。

飞沃优联成立于2019年9月5日，飞沃科技抓有其51%的股份，李群抓有其25%的股份，龚赛武抓有其24%的股份。敷陈期内，飞沃优联主要开展风电迷惑专用法兰的坐蓐、销售业务。相通，李群和龚赛武抓有飞沃优联的抓股比例也皆远超10%，但飞沃科技招股书却未将李群和龚赛武认定为相干方。

金融投资报记者将上述问题发至飞沃科技插入系列，但公司并未予以恢复。